Temario CFA Level 1: los 10 tópicos que entran en el examen (guía 2026)

El examen CFA Level 1 cubre 10 áreas temáticas. Conocer el temario y el peso relativo de cada tópico es el primer paso para un plan de estudio eficiente.

Los 10 tópicos del temario CFA Level 1 (ponderaciones 2026)

Pesos oficiales: CFA Institute. Las horas estimadas son orientativas nuestras, no un dato oficial, y dependen del background previo del candidato.

El examen consta de 180 preguntas de opción múltiple en dos sesiones de 2h 15min cada una.

Desglose de cada tópico

1. Ethical and Professional Standards (15-20%)

Es el tópico con mayor peso y el que más candidatos subestiman. Cubre el Código Ético del CFA Institute y los Estándares de Práctica Profesional. Las preguntas son contextuales: se presenta un escenario y hay que identificar si hay violación y cuál es la acción correcta. No basta con memorizar; hay que entender la lógica detrás de cada estándar. Guía completa de Ethics →

2. Quantitative Methods (6-9%)

Estadística descriptiva, probabilidades, distribuciones, regresión lineal y análisis de series temporales básico. Es la base matemática del programa. Los candidatos con formación económica suelen encontrarlo manejable; los de otras disciplinas deben dedicarle tiempo al inicio del estudio. Guía completa de Quantitative Methods →

3. Economics (6-9%)

Microeconomía (oferta y demanda, estructuras de mercado), macroeconomía (ciclos, política fiscal y monetaria) y economía internacional (tipos de cambio, balanza de pagos). Buen tópico para ganar puntos con estudio moderado. Guía completa de Economics →

4. Financial Statement Analysis (11-14%)

Uno de los pilares del CFA. Cubre balance, cuenta de resultados, flujo de caja y diferencias entre IFRS y US GAAP. Requiere práctica activa con ratios financieros. Alto volumen y alta rentabilidad: bien preparado, da muchos puntos. Guía completa de Financial Statement Analysis →

5. Corporate Issuers (6-9%)

Antes llamado «Corporate Finance». Cubre estructura de capital, WACC, política de dividendos y análisis de proyectos (NPV, IRR). Compacto y lógico; con dos semanas de estudio sólido se puede dominar. Guía completa de Corporate Issuers →

6. Equity Investments (11-14%)

Valoración de acciones: DDM, P/E, P/B, EV/EBITDA. También cubre mercados de renta variable e índices. Tópico favorito de muchos candidatos por su aplicación práctica directa. Guía completa de Equity Investments →

7. Fixed Income (11-14%)

Bonos, valoración, duration, convexidad, curva de tipos y riesgo de crédito. Uno de los tópicos más técnicos y con mayor peso. Requiere dedicación especial si no hay base previa en mercados de deuda. Guía completa de Fixed Income →

8. Derivatives (5-8%)

Futuros, forwards, opciones y swaps: valoración y estrategias básicas. Las preguntas son calculativas. Con práctica suficiente de problemas numéricos, es muy asequible. Guía completa de Derivatives →

9. Alternative Investments (7-10%)

Hedge funds, private equity, real assets y activos digitales. En Level 1 el tratamiento es introductorio. Las ponderaciones han aumentado en los últimos años. Guía completa de Alternative Investments →

10. Portfolio Management (8-12%)

Teoría de carteras (Markowitz), CAPM, medidas de riesgo y el proceso de gestión de inversiones. En Level 1 es introductorio pero sienta las bases para Level 2 y Level 3. Guía completa de Portfolio Management →

¿Por dónde empezar?

La recomendación es empezar por Quantitative Methods y Financial Statement Analysis, que son la base conceptual de otros tópicos. Ética se suele estudiar en las últimas 2-3 semanas para que esté fresco en el examen.

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Errores más comunes al estudiar el temario CFA Level 1

• Ignorar Ética: es el tópico de mayor peso. Muchos candidatos lo estudian poco y suspenden por ello.
• Memorizar sin entender: el CFA evalúa aplicación. Entender el porqué siempre supera memorizar fórmulas.
• No hacer simulacros: los mock exams son imprescindibles para familiarizarse con el ritmo del examen.
• Estudio lineal sin repasos: el repaso espaciado es clave para no olvidar lo estudiado.

Conclusión

El temario CFA Level 1 es amplio pero estructurado. Con un plan bien diseñado, entre 300 y 350 horas de estudio y práctica constante con preguntas tipo examen, superarlo es perfectamente alcanzable. Prioriza los tópicos de mayor peso y no descuides Ética.

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