Fixed Income es el segundo topic más pesado del CFA Level 1 (11% del examen) y el que más candidatos subestima. «No es tan denso como FRA», dicen. Y luego se atascan en duración, convexidad y spreads. Te explicamos las trampas reales de Fixed Income en el CFA para que no te pasen.
Los conceptos no negociables de Fixed Income
- Time value of money aplicado a bonos: PV, YTM, precio cupón vs descuento.
- Yield curve y spreads: nominal, zero, par, forward.
- Duration modificada y Macaulay: cómo y por qué difieren.
- Convexidad: cuándo importa y cómo se calcula la aproximación.
- Credit spread y G-spread vs Z-spread: diferencias conceptuales.
- Tipos de bonos especiales: callable, putable, MBS, ABS.
Las 3 trampas clásicas de Fixed Income en el CFA
- Confundir duration en años con percent change. Duration mide años pero el cambio de precio es ese número × cambio de yield. Fácil meter la pata.
- No saber cuándo el yield curve te dicta forward rates. El examen te pide bootstrap del Forward Rate desde Spot Rates.
- Memorizar la fórmula de convexidad sin entenderla. Cuando te ponen un bono callable, los efectos cambian de signo.
Cómo entrenar Fixed Income
- Dedica mínimo 2 semanas a Fixed Income en fase Deep Learning.
- QBank de 100+ preguntas específicas.
- Practica con calculadora BA II Plus dominada (TVM, CF).
- Repaso de duration y convexidad la semana antes del examen.
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