Uno de los malentendidos más comunes entre candidatos al CFA es la idea de que aprobar requiere sacar un 70%. El número circula mucho, pero no es así como funciona el sistema de calificación del CFA. Entender cómo se determina realmente el mínimo para aprobar cambia la forma en que deberías estudiar.
Qué es el MPS (Minimum Passing Score)
El MPS (Minimum Passing Score) es el umbral mínimo de puntuación para superar cada nivel del CFA. No es un porcentaje fijo del 70%. Es una puntuación que el CFA Institute establece de forma independiente para cada convocatoria, basándose en un proceso de standard setting.
El proceso funciona así: un comité de charterholders expertos evalúa cada examen después de administrarse y determina qué puntuación refleja el conocimiento mínimo necesario para ejercer como profesional competente. Esa puntuación puede ser diferente en junio que en noviembre, y puede variar de un año al siguiente.
De dónde viene el 70%
La referencia al 70% tiene un origen histórico. Durante años, el CFA Institute publicaba un informe de resultados donde indicaba en qué tramos de puntuación se encontraban los candidatos aprobados y suspendidos. Los tramos eran: por debajo del 50%, entre el 50% y el 70%, y por encima del 70%.
De esa estructura, muchos candidatos interpretaron que el umbral de aprobación estaba en el 70%. No era exacto: era simplemente el tramo superior de la escala que publicaban. El CFA Institute ha aclarado en varias ocasiones que el MPS varía y que no se publica de forma exacta.
Cómo funciona la puntuación real del CFA Level I
El CFA Level I tiene 180 preguntas de opción múltiple (3 opciones). Cada respuesta correcta suma, las incorrectas no restan. El resultado final se compara con el MPS de esa convocatoria específica.
Dos factores adicionales complican la interpretación:
- No todas las preguntas tienen el mismo peso efectivo. El CFA Institute aplica un proceso de calibración que ajusta la dificultad. Una pregunta difícil que aciertas puede aportar más en términos de puntuación ajustada que una sencilla.
- El MPS se calibra al examen concreto. Si un examen es más difícil que la media histórica, el MPS puede ser más bajo para esa convocatoria. El sistema está diseñado para que la dificultad relativa no penalice injustamente.
Qué implica para tu estrategia de estudio
No optimices para un 70% exacto
Si estudias pensando en «llego al 70% y paro», asumes un riesgo innecesario. El MPS puede estar ligeramente por encima o por debajo dependiendo de la convocatoria. El objetivo práctico es conseguir una puntuación que te deje margen: apuntar al 75-80% de aciertos en tus simulacros antes del examen te da un colchón razonable.
La distribución por bloque importa tanto como la media
El CFA no tiene una puntuación mínima por bloque: no necesitas un 70% en cada uno de los 10 temas. La puntuación es global. Pero el informe que recibes después del examen indica si tu resultado por bloque fue por debajo, en torno o por encima del umbral de aprobados. Candidatos con puntuaciones muy bajas en bloques de alto peso (Ethics, FSA, Fixed Income) tienen más dificultades aunque la media general sea razonable.
Ethics tiene un rol especial
El CFA Institute aplica una regla poco documentada: cuando dos candidatos están cerca del MPS, el resultado de Ethics puede desempatar. Candidatos con puntuación alta en Ethics que están en el límite tienen más probabilidades de aprobar que candidatos con la misma puntuación global pero Ethics flojo. Es una razón adicional para no descuidar ese bloque.
Cómo saber si estás en el umbral de aprobado
La mejor herramienta son los simulacros completos. Tres mock exams bien analizados en las últimas semanas te dan una estimación razonable de dónde estás. La referencia práctica: si en tus simulacros consigues de forma consistente entre un 68 y un 72% de respuestas correctas, estás en zona de riesgo. Si llegas al 75-80% con regularidad, tienes margen.
No te fíes de simulacros cortos ni de preguntas sueltas: el rendimiento en condiciones reales (180 preguntas en dos sesiones de 2h 15min) es diferente al rendimiento en sesiones fragmentadas.
Cómo prepararte con FinTutor.ai
La preparación óptima combina cobertura completa del temario con práctica intensiva en condiciones de examen. Los candidatos que aprueban en el primer intento suelen haber completado más de 3.000 preguntas de práctica antes del examen, con al menos 3 simulacros completos en el último mes.
En FinTutor.ai el Mock Exam genera simulacros con dificultad calibrada al examen real, analiza tus errores por área y los reintroduce en simulacros posteriores. El Planificador reserva automáticamente las semanas de simulacro en tu calendario de estudio para que llegues al examen con la práctica necesaria.
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